После рекордного IPO SpaceX венчурный рынок демонстрирует признаки нового инвестиционного «суперцикла». На этом фоне инвестиционно-аналитическая компания AMCH LTD усиливает позиции в сегменте pre-IPO, формируя портфель из быстрорастущих технологических компаний.
IPO SpaceX стало сигналом для рынка
12 июня 2026 года SpaceX провела крупнейшее первичное размещение акций в истории, выйдя на Nasdaq под тикером SPCX. Размещение по фиксированной цене $135 за акцию принесло компании $75 млрд, а с учётом опциона доразмещения (greenshoe) общий объём составил $85,7 млрд.
К закрытию первого торгового дня котировки достигли $160,95 (+19%), а рыночная капитализация превысила $2,1 трлн. Организаторами размещения выступили Goldman Sachs и Morgan Stanley. Для сравнения: совокупный объём всех IPO в США за 2024 и 2025 годы составил $73,6 млрд – меньше, чем привлекла одна SpaceX.
«Дебют SpaceX – это не финал, а точка отсчёта. Основной рост оценки компании произошёл, пока она оставалась частной. Именно на венчурной стадии формируется кратный рост стоимости. Публичный рынок же обычно фиксирует результат, а не создаёт его. Наша задача – открывать частным инвесторам доступ к этой стадии до момента листинга» – отмечает основатель AMCH LTD Алексей Мурашев.
Новая волна технологических IPO
Вслед за SpaceX к выходу на биржу готовится группа технологических лидеров. В их числе OpenAI, подавшая конфиденциальную заявку в SEC в июне 2026 года с ориентиром оценки до $1 трлн, а также Anthropic с оценкой $965 млрд и потенциальным размещением осенью 2026 года. Отдельное внимание привлекает Revolut с оценкой $83 млрд, рассматривающий листинг в Лондоне и Нью-Йорке, при этом приоритетным направлением остаётся Nasdaq.
По данным PitchBook-NVCA, объём венчурных инвестиций в США в первом квартале 2026 года достиг $267,2 млрд – больше, чем за любой полный год, за исключением 2021 и 2025 годов. Глобальное финансирование AI-сектора за тот же период составило $255,5 млрд, превысив весь показатель 2025 года.
Портфель AMCH: 8 проектов на стадии активного роста
AMCH LTD удерживает позиции в ряде технологических компаний, демонстрирующих активное развитие и новые инвестиционные раунды в 2026 году.
Ключевые активы портфеля представлены следующими компаниями:
- Revolut – крупнейший европейский финтех-проект. AMCH сформировала позицию в компании в феврале 2025 года.
- Lambda Labs – разработчик облачной инфраструктуры для AI с оценкой $5,9 млрд. Раунд pre-IPO компании возглавляет Mubadala Capital, выход на биржу ожидается во втором полугодии 2026 года.
- Crusoe – компания с оценкой $10 млрд, развивающая инфраструктуру для AI. Crusoe строит дата-центр Stargate для OpenAI в Абилине, штат Техас; выручка компании по итогам 2025 года составила около $1 млрд.
- Lovable – инновационная AI-платформа с оценкой $6,6 млрд. За первый год работы компания достигла более $200 млн ARR.
- OpenEvidence – медицинская AI-платформа с оценкой $12 млрд по итогам раунда Series D в январе 2026 года. Сервисом пользуются более 40% врачей США.
- Form Energy – разработчик систем долгосрочного хранения энергии. Компания заключила контракт с Google примерно на $1 млрд, а также соглашение с Crusoe на поставку накопителей мощностью 12 ГВт·ч для AI-дата-центров.
- Nitra – финтех-компания для медицинского сектора. В 2025 году её выручка выросла на 740%, а объём обработанных операций превысил $1 млрд.
- DeepInfra – AI-инфраструктурная компания, привлёкшая $107 млн в рамках раунда Series B в мае 2026 года. Платформа обрабатывает около 5 трлн токенов в неделю.
«Венчур – класс активов, где ранняя доля способна вырасти в десятки раз. Но та же математика действует и в обратную сторону: высокая потенциальная доходность здесь неотделима от высокого риска. История SpaceX – это история тех, кто вошёл за годы до Nasdaq. По мере выхода ранних инвесторов после локап-периода рынок будет формировать более объективную оценку компании» – комментирует Алексей Мурашев.
О компании AMCH LTD
AMCH LTD – частная международная инвестиционно-аналитическая платформа, зарегистрированная на Кипре (HE 459723). Компания предоставляет частным инвесторам доступ к внебиржевым (off-market) венчурным и pre-IPO сделкам мирового уровня.
Стратегия компании сфокусирована на отборе проектов с подтверждённой бизнес-моделью, высоким уровнем рыночного спроса и потенциалом масштабирования. Фокус делается на компаниях, находящихся между стадиями позднего венчура и pre-IPO, где уже сформирован продукт и наблюдается устойчивый рост ключевых метрик.
